今天上证指数持续走低，午后跌幅扩大至4%，盘中跌破3800点，截至收盘，上证指数跌3.63%，深成指跌3.76%，创业板指跌3.49%，为近期最大单日跌幅。沪深两市成交2.43万亿，较上一个交易日放量1447亿，全市场超5100只股票下跌。

亚太市场也崩了。韩国股市暴跌超6%，日本股市暴跌超3%。港股三大指数大幅下挫，恒生科技指数一度跌至4.25%，最终收跌3.54%重挫近900点报24382点，创8个月新低，腾讯近期再度跌破500港元。

值得注意的是，大市下行，南下资金抄底净买入港股超280亿港元。

特朗普发出48小时最后通牒。伊朗选择“硬刚”，不仅报复能源基础设施，还要打击“海水淡化工厂”。

今天问了一下AI，才知道中东地区，对海水淡化的依赖程度非常高。

数据显示，全球十大海水淡化厂中有八座位于阿拉伯半岛，该地区拥有全球60%的海水淡化能力。中东地区5000座海水淡化厂中有四百多座位于海湾地区，且其中少数几座工厂负责大部分产出。例如，海湾地区90%以上的淡化水仅来自56座工厂。

在科威特和巴林，淡化饮用水约占全国供水的90%；阿曼约为86%；以色列约80%；沙特阿拉伯约70%；阿联酋约为42%。在卡塔尔，这一比例接近99%。

尽管伊朗不像某些海湾国家那样高度依赖淡化厂，但也正面临水危机。

唉，局势越来越不可控了。

因为持续的战争可能推高通胀、拖累增长，并迫使各国央行重新考虑加息。现货黄金失守4200美元/盎司大关，跌至4169美元/盎司，抹去2026年至今涨幅。现货白银跌幅扩大至9%，报61.6美元/盎司，本月累计跌幅达35%。

黄金、白银的这个波动堪称剧烈了。

周末，马斯克又推出了一个新项目——Terafab项目，大约投资250亿美元造芯片。计划建设涵盖2nm（逻辑、存储及封装）的垂直整合工厂，目标实现年产1太瓦（1TW）算力且其中80%定向供给太空领域。

Terafab从名字里就透着野心，“Tera”代表太瓦（Terawatt）。

先给大家科普下“太瓦”到底有多夸张：1太瓦=1000吉瓦，而特斯拉早年的超级工厂叫Gigafactory（吉工厂），Terafab直接把规模拉到了1000倍。

特斯拉这个太瓦主要带动三条线，商业航天，太空光伏和太空算力。

芯片制造有多难，大家都知道了，所以大佬们都只是设计芯片，制造交给台积电。但这一次马斯克居然想芯片设计和制造都自己干？台积电➕英伟达结合体？

这个饼很大！

晶圆代工市场的本质，是依靠极高的资本开支建立起一座排他性的技术堡垒，随后通过折旧周期的杠杆收割全产业链利润。虽然近几年高端芯片的需求暴增，但2026年的全球半导体产业并未迎来百花齐放，而是陷入了深度的寡头垄断。 

由于台积电在3nm/2nm逻辑节点及CoWoS先进封装上的绝对垄断，导致全球芯片设计公司（Fabless，如苹果、英伟达）巨头彻底丧失了供应链的底层定价权。2026年第一季度，台积电的毛利率指引已突破63%-65%的历史极值区间。尽管业界极度渴望破壁者的出现以平衡供应链失衡，但在2028年之前，台积电在先进制程上的统治力依然坚不可摧。

TeraFAB目前仍处于资本叙事与物理动土的“PPT阶段”。

但愿马斯克能用他的第一性原理把能把这件人类迄今为止，难度最大的制造工作搞定。

给坚不可摧的台积电一点压力。

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